汇利资本行业追踪|乳制品市场（2月18日-2月24日）：黄油奶粉价格环比小幅上涨

　本周，乳制品市场价格变动情况如下所示：

乳制品价格追踪一览表（按周涨跌幅幅度排序）

品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位黄油奶粉3.96--202602033147.00美元/吨脱脂奶粉3.4415.95202602172973.00美元/吨全脂奶粉2.558.78202602173706.00美元/吨国内品牌婴幼儿奶粉0.140.2220260213227.33元/公斤酸奶-0.130.062026021315.89元/公斤国外品牌婴幼儿奶粉-0.10-0.3620260213273.08元/公斤牛奶-0.080.082026021312.19元/升中老年奶粉0.030.2420260213105.72元/公斤生鲜乳(原奶)0.00--202602063.04元/公斤

　　乳制品行业整体毛利率偏低，原奶和包材成本占总成本比例较高，其中生鲜乳在成本中占比50%左右，包装材料成本占比35%，制造费用成本占比5%，人工等其他费用占比10%，当生鲜乳或包材价格上涨时，会对相关乳制品企业的成本端形成压力，进而影响最后的利润。

　本周上游原材料数据追踪异动情况如下：

上游原材料数据追踪一览表（按周涨跌幅幅度排序）

品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位箱板纸-1.77-1.77202602135565.00元/吨PET现货0.71-0.31202602246380.00元/吨白糖0.000.47202602245310.00元/吨瓦楞纸0.00-3.28202602132950.00元/吨玻璃0.003.112026022413.25元/平方米

受乳制品市场价格变化影响的公司一览表

股票名净利润（亿元）机构预测年度净利润（亿元）截止日期产品名称产品收入占比（%）产品毛利率（%）伊利股份104.20107.382025-09-30液体乳67.8529.96妙可蓝多1.762.502025-09-30奶酪78.72--光明乳业0.614.942025-09-30液态奶45.8826.11新希望乳业6.416.962025-09-30液体乳及乳制品98.2526.63三元股份2.251.492025-09-30液态奶53.94--皇氏集团-0.53--2025-09-30乳制品、食品86.8820.58贝因美1.14--2025-09-30奶粉类73.7448.88阳光乳业0.86--2025-09-30乳制品90.7937.47一鸣食品0.460.402025-09-30乳品96.18--

（注：财务数据截止到该公司最新披露的财务报告日期）

　　乳制品产业链

　　乳制品行业可拆解为奶牛养殖、乳品加工、零售分销三大环节。上游养殖业周期属性强，牧场进行乳牛养殖，出售原奶。中游为乳制品加工业，加工企业购入生鲜乳或大包粉，将其生产为液体乳、乳粉、奶酪等产品。下游通过线上线下（300959）多渠道将产品销售至消费者手中，消费属性强。